MiFID

Директива о рынках финансовых инструментов 2004/39/EC (известная в просторечии как «MiFID»[1]) с последующими поправками представляет собой закон Европейского союза, который обеспечивает согласованное регулирование инвестиционных услуг в 31 государстве-члене Европейской экономической зоны (28 государства-члены ЕС, а также Исландия, Норвегия и Лихтенштейн). Основными целями директивы являются усиление конкуренции и защита инвесторов в сфере инвестиционных услуг.

После первоначального внедрения MiFID предполагалось пересмотреть. После обширных обсуждений и дебатов в апреле 2014 года Европейский парламент утвердил как MiFID II, обновленную версию первоначального закона MiFID, так и сопутствующий регламент MiFID II, MiFIR. Директива и регулирование включают меньшее количество исключений и расширяют сферу действия первоначального MiFID, чтобы охватить большую группу компаний и финансовых продуктов. И MiFID II, и MiFIR вступили в силу 3 января 2018 года.

MiFID II и MiFIR обеспечат более справедливые, безопасные и эффективные рынки и будут способствовать большей прозрачности для всех участников. Новые требования к отчетности и тесты увеличат объем доступной информации и сократят использование темных пулов и внебиржевой торговли. Правила, регулирующие высокочастотную торговлю, будут налагать строгий набор организационных требований на инвестиционные фирмы и торговые площадки, а положения, регулирующие недискриминационный доступ к центральным контрагентам (ЦКА), торговым площадкам и эталонам, призваны усилить конкуренцию.

Защита инвесторов усиливается за счет введения новых требований по управлению продуктами и независимым инвестиционным консультациям, распространения существующих правил на структурированные депозиты, а также совершенствования требований в ряде областей, в том числе в отношении ответственности органов управления, поощрений, информации и отчетности перед клиентами, перекрестных продаж, вознаграждений персонала и лучшего исполнения.